10月16日，音视频云劳动供应商七牛智能防御登陆港股。开盘即破发，较刊行价跌超40%，浪漫发稿，股价为1.37港元。

凭据其10月15日公布的配发成果，公司全国发售1.6亿股股份，公开发售占30%，配售占70%。其中，公开发售获19.87倍认购，配售获1.02倍认购。最终发售价为2.75港元，全国发售净筹约3.67亿港元。

凭据艾瑞磋议，按2023年收入贪图，公司是中国第三大音视频PaaS劳动商，阛阓份额为5.8%。但受是非的阛阓竞争等要素影响，该公司数年未有盈利，2024年一季度，公司收入达到3.4亿元，同比增长26.4%，净耗损为1.5亿元。

值得细心的是，七牛智能背后机构鼓动威望豪华，不乏头部有名VC/PE，以及国资机构。其中，阿里不仅是其第二大鼓动，一经其多年的伏击客户和供应商。

数年未有盈利 阛阓竞争是非

七牛智能建立于2011年，专注于提供音视频云劳动。音视频云劳动是指制作、存储、处理、分发、分析、审计、检索及保举多媒体法子的非结构化音视频本体，该等音视频本体包括灌音、短片、直播视频、音乐及图片。

凭据艾瑞磋议，2023年，七牛智能的收入占扫数音视频云劳动阛阓的1.5%。按2023年收入贪图，其是中国第三大音视频PaaS劳动商，阛阓份额为5.8%。按2023年APaaS所得收入贪图，其亦是中国第二大音视频APaaS劳动商，阛阓份额为14.1%。数据表示，中国音视频PaaS阛阓规模瞻望将从2019年的90亿元增长至2028年的776亿元。

招股书表示，七牛智能的客户遍布百行万企，包括泛文娱、应付收罗、医疗、电子商务、西席、媒体、金融劳动、汽车、电信和智能制造等。浪漫2024年3月31日，七牛智能领有跳动150万注册用户，何况有跳动6.51万名付费客户。

从财务数据来看，七牛智能在2021年至2023年的收入区分为14.7亿元、11.4亿元和13.3亿元。同期净耗损区分为2.2亿元、2.1亿元和3.2亿元，呈扩大趋势。2024年一季度，公司收入达到3.4亿元，同比增长26.4%，净耗损为1.5亿元。

针对夙昔数年均未有盈利的情况，七牛智能在招股书中证实称，业务引申优先于短期盈利，并称耗损情况相宜行业的总体趋势。2022年作出缩减一体机劳动器业务的决策也影响到其总体收益和毛利。凭据招股书，为限度资本，七牛智能接收了精简雇员。2021年至2024年一季度，七牛智能为此支付的驱散费统统约为5600万元。

七牛智能的逆境与是非的阛阓竞争关联。连年来，中国迁移、中国电信、中国联通三大通讯运营商驱动入局云贪图行业，IDC本年1月发布的报告表示，2023年第三季度，中国电信旗下的天翼云阛阓份额大涨，公有云IaaS+PaaS阛阓份额增长至11.6%，位居第三。

此外，云贪图行业开启了价钱战。本年以来，阿里云、腾讯云、迁移云等巨头纷纷调低其中枢居品价钱，这对当作中小厂商的七牛智能的活命带来一定的挤压，天然从2021年至2023年，公司的客户数目呈现逐年高潮趋势，但客户平均孝敬的收入却出现着落。

背后VC/PE威望豪华 阿里既是鼓动又是客户

七牛智能背后机构鼓动威望特等豪华。建立于今，公司完成了6轮融资，融资金额达30亿元。

招股书表示，2017年7月，阿里巴巴旗下淘宝中国和云锋基金，区分以E-1系列优先股每股1.7633好意思元的价钱向经纬、启明及CBC购入A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股。通过E轮融资，二者告成跃升为七牛智能第二大和第三大鼓动，区分抓股17.69%和12.44%。经纬创投、国调基金、启明创投则区分抓有7.97%、7.32%和6.83%的股份，亦为主要机构投资方。

值得细心的是，阿里既是鼓动，亦然客户，一经供应商。公司暗示，其与阿里云自2017年驱动拓荒融合干系。报告期七牛智能向阿里云贪图有限公司提供PaaS贬责决议劳动，2021年至2023年的销售收入区分为3090.1万元、1063万元和42.1万元。同期，七牛智能还向阿里云贪图采购云劳动及电子拓荒，报告期各期的采购金额区分为3.74亿元、1.36亿元、3739.8万元和788.5万元。

值得细心的是，据招股书表示，七牛智能在2023年6月26日，与A轮至F轮投资者坚贞合同间隔附于可退换可赎回优先股的赎回权。一朝七牛智能无法在2025年1月1日前完成港交所上市，其将以原始投资额的200%回购A轮投资者的股权，以原始投资额的150%回购B轮到E轮投资者的股权，再以原始投资额的140%回购F轮投资者的股权。

事实上，七牛智能在这一年多技艺内已三次递表港交所。而浪漫2024年1月31日，公司的现款及现款等价物为1.38亿元，依期入款为1.08亿元。这意味着，公司并莫得糜掷的回购资金。因此，这次七牛智能冲击港交所可谓“济河焚州”，而上市之后能否受到投资者认同，也一经个未知数。

校对：李凌锋欧洲杯投注入口