充裕的外洋资金和便利的再融资轨制看成香港商场的一面“金字牌号”欧洲杯下单平台官方平台，比年来，香港再融资商场更是为实体经济注入了大宗崭新“血液”。

Wind数据显现，2024年，香港再融资商场边界有望相连4年跳跃IPO商场边界。

“去香港上市并非一锤子营业，香港的再融资轨制比较其他商场有着遍及上风。”一家港股上市公司相干精采东谈主告诉证券时报记者，关于亟需资金出海或进一步膨大的企业而言，赴港上市不仅能在IPO时召募资金，后续的再融资轨制更能实时缓解企业的“备而无须”。证券时报记者发现，在香港商场，一家公司一年融资三四次的案例并不鲜见。

构建可不绝融资渠谈

Wind数据显现，2024年以来，香港商场IPO召募资金边界达到约790亿港元，而再融资商场边界（注：不包括可转债）则已达到890亿港元。这亦然自2021年以来，香港商场再融资边界有望相连4年杰出IPO商场边界。

不外，细数曩昔10余年的香港再融资商场，现时的商场边界“缩水”严重。2015年时，香港再融资商场边界更是达到惊东谈主的8477亿港元，在2021年到2023年时也皆保管在千亿港元之上。

跟着港股商场的快速回和缓外洋资金加速返港，香港的再融资商场也有望再度回暖。而据香港交往所此前浮现的数据显现，收尾2024年8月底，港交所上市公司的再融资总数已跳跃240亿好意思元，按现时汇率筹备，实质已跳跃1800亿港元，因此，香港实质的再融资边界比较Wind数据（未统计可转债等数据）高不少。

一位香港的投行东谈主士对此感受也极为真切：“本年上半年天然IPO商场进展并不太乐不雅，但就咱们投行本人的收入而言，2024年比较2023年改善了格外多，其中最贫瘠的原因便是香港再融资商场的活跃。香港的一些头部企业通过配售、可转债等神志召募资金，5亿好意思元致使10亿好意思元边界的再融资案例皆有出现。”

在上述投行东谈主士看来，面前香港再融资商场的便利脾气外光显。“是以好多企业当今运行探究赴港上市时，照旧不再简便探究到港股IPO能拿若干钱，而是要通过在港股上市，搭建起一个可不绝的融资通谈。”

事实上，证券时报记者了解到，在香港上市，IPO上市仅仅一个着手，上市后的握住再融资愈加贫瘠，再融资也已成为上市公司融资的重头戏。与其他一些商场比较，港股再融资审批时候相对较短，门径较为便捷。上市公司在逍遥基本条目后，大致较为马上地启动融资筹画，把执商场机遇。

汇生外洋成本有限公司总裁黄立冲示意，香港商场提供了多种再融资器具，包括配售、供股、公斥地售、可转债、认股权证等，企业不错左证自身需求选拔稳当的神志。香港商场的再融资审批机制中枢是以“浮现为本”，经过明晰透明，无需复杂的监管审批。举例，配售只需董事会授权即可进行，不需要极度的监管疏导或审批，极地面升迁了融资后果，“闪电配售”机制可在一天内完成资金召募，逍遥企业快速融资需求；“先旧后新”形式则允许大鼓吹先转让旧股，再增发新股补足，进一步加速资金到位速率。

同期，黄立冲以为，港股再融资还有一个上风是对召募资金用途的适度较少，只需在浮现文献中讲明资金用途，并在后续叙述中更新相干信息即可。

科技公司再融资进展凸起

Wind数据显现，从2024年以来，香港再融资边界前四的行业分歧为有色金属、广泛耗尽零卖、软件处事和医药生物。

值得扫视的是，由于再融资极为便利，一年内屡次融资的港股上市公司并不鲜见，如康方生物本年再融资2次，优必选、中手游、爱帝宫本年再融资3次。在前年12月29日登陆港股商场的优必选，天然上市时候还未满一年，但在本年却已完成了3笔再融资技俩。公司分歧于2024年8月1日、10月23日及11月20日公告配股融资，三次配售共计再融资11.54亿港元，照旧跳跃了其IPO时的募资总数10.42亿港元。连同IPO在内，优必选已累计融资近22亿港元。

而在本年香港的再融资案例中，除一些传统行业巨头外，不错光显不雅察到的一个表象是，科技股尤其是一些热点科技股，合顺应下热点赛谈、具备发展远景的企业，再融资案例更为常常且金额遍及。

以东谈主工智能龙头商汤为例，该公司在本年6月通过配售完成一笔超20亿港元的再融资后，在本年12月17日，又再次完成27.98亿港元的再融资。最近的这一次是在本年12月11日进行公告，但在12月17日即完成，短短一个星期就完成了扫数再融资经过。

黄立冲示意，科技、东谈主工智能及相干翻新企业在再融资步履中进展凸起。“背后的主要驱动成分是，内地和香港证券监管机构推出了一系列门径以提振商场信心，举例注册制转换、简化再融资经过，以及加强对跨境成本流动的复古。内地的刺激战术也引诱了部分外资回流香港商场。大众利率高潮周期已矣后，成本流动性增强，稀疏是来自泰西和中东地区的资金回顾亚洲商场，为香港股市注入了新能源。”

中小企业融资门槛并不低

天然香港再融资更为便利，但看成一个熟习的外洋商场，在香港也并非随不端便就能融到资。看成一个典型的机构投资者为主的商场，其对公司自身质地和发展远景的要求也相对较高，莫得中枢竞争力的企业在港股并不会获取过多的资金怜爱，反而会产生更多的监管合规成本。

“香港上市后搞再融资，最大的难度便是你要去找钱。港股的再融资，唯有你有身手找到钱，你思搞多大皆行，没东谈应用你，后果格外高。”内地一家投行的东谈主士坦言，公司本人如若莫得过硬实力和发展远景，思在港股融到资则格外困难。

比如有一家本年主动恳求退市的港股公司就毋庸婉词地示意：“探究到H股的交往量较低且流动性有限，导致本公司难以在香港联交所灵验地进行融资；H股退市将令本公司省俭与H股上市监管合规相干的成本及用度，董事会以为H股退市将对本公司及鼓吹举座成心。”

“曩昔7—8年，我国经济从高速增长向高质地发展转型，传统行业（如房地产、制造业）面对厉害竞争和利润率下降，许多企业因盈利时期浮松而难以引诱投资者。尽管新经济行业在大众成本商场中占据贫瘠地位，但港股商场对新兴产业的隐敝率较低。同期，港股商场遥远处于低估值景色。恒生指数自2021年高点累计着落跳跃40%，日均成交金额也从2021年的1667亿港元下降至1136亿港元，导致融资功能浮松。许多中小市值公司流动性极差，致使出现零成交或低成交景色，导致其融资时期进一步受限。”黄立冲说。

比较之下，一些大型和有远景的公司则受到资金热捧。比如商汤在12月融资时仅有约6%的折让显得格外亮眼。不仅为商汤以更低的成本筹措到约28亿港元的资金，更显现出机构投资者对其改日成漫空间的信心和招供。

校对：吕久彪欧洲杯下单平台官方平台